¿qué es una tasa de descuento?
In corporate financeCorporate Finance OverviewCorporate finance se ocupa de la estructura de capital de una corporación, incluida su financiación y las acciones que la administración toma para aumentar el valor de, una tasa de descuento es la tasa de rendimiento utilizada para descontar el flujo de caja futuroflowcash Flowcash Flow (CF) es el aumento o disminución de la cantidad de dinero que tiene una empresa, institución o individuo., En finanzas, el término se usa para describir la cantidad de efectivo (moneda) que se genera o consume en un período de tiempo determinado. Hay muchos tipos de FQ que vuelven a su Valor Actual. Esta tasa es a menudo el costo promedio ponderado de Capital de una empresa (WACC)WACCWACC es el costo promedio ponderado de Capital de una empresa y representa su costo combinado de capital, incluyendo capital y deuda. La fórmula WACC es = (E / V x Re) + ((D/V X Rd) x (1-T))., Esta guía proporcionará una visión general de lo que es, por qué se utiliza, cómo calcularlo, y también proporciona una calculadora WACC descargable, tasa de retorno requerida, o la tasa de obstáculo definitiona tasa de obstáculo, que también se conoce como tasa mínima aceptable de retorno (MARR), es la tasa mínima requerida de retorno o tasa objetivo que los inversores esperan recibir en una inversión., La tasa se determina evaluando el costo del capital, los riesgos involucrados, las oportunidades actuales en la expansión del negocio, las tasas de rendimiento de inversiones similares y otros factores que los inversores esperan ganar en relación con el riesgo de la inversión.
otros tipos de tasas de descuento incluyen la tasa de ventana de descuento del Banco central y las tasas derivadas de los ajustes de riesgo basados en la probabilidad.
¿por qué se utiliza una tasa de descuento?,
una tasa de descuento se utiliza para calcular el Valor Actual Neto (van)Valor Actual Neto (van)el Valor Actual Neto (VAN) es el valor de todos los flujos de efectivo futuros (positivos y negativos) durante toda la vida de una inversión descontada al presente. El análisis del VAN es una forma de valoración intrínseca y se utiliza ampliamente en finanzas y contabilidad para determinar el valor de un negocio, seguridad de inversión, de un negocio, como parte de un flujo de efectivo descontado (DCF)flujo de efectivo descontado fórmula DCFESTE artículo desglosa la fórmula DCF en términos simples con ejemplos y un video del cálculo., Aprende a determinar el valor de un negocio. análisis. También se utiliza para:
- contabilizar el valor temporal del dinero Valor temporal del dinero el valor temporal del dinero es un concepto financiero básico que sostiene que el dinero en el presente vale más que la misma suma de dinero que se recibirá en el futuro. Esto es cierto porque el dinero que tiene en este momento se puede invertir y ganar un retorno, creando así una mayor cantidad de dinero en el futuro., (Además, con el futuro
- Tener en cuenta el riesgo de una inversión
- representar el coste de la oportunidad el coste de la oportunidad es uno de los conceptos clave en el estudio de la economía y prevalece en varios procesos de toma de decisiones. El costo de oportunidad es el valor de la siguiente mejor alternativa inevitable., para una empresa
- actuar como una tasa de obstáculo para las decisiones de inversión
- hacer diferentes inversiones más comparables
tipos de tasas de descuento
en finanzas corporativas, solo hay unos pocos tipos de tasas de descuento que se utilizan para descontar los flujos de efectivo futuros hasta el presente., Estos incluyen:
- Costo promedio ponderado de Capital (WACC) – para calcular el valor de la empresavalor de la empresa (EV) El valor de la empresa, o valor de la empresa, es el valor total de una empresa igual a su valor de capital, más la deuda neta, más cualquier interés minoritario, utilizado en una empresa
- Costo de EquityCost de EquityCost de capital es la tasa de rendimiento que un accionista requiere para invertir en un negocio., La tasa de rendimiento requerida se basa en el nivel de riesgo asociado con la inversión – para calcular el valor del capital de una empresa
- Costo de la deuda costo de la deuda el costo de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El costo de la deuda se utiliza en los cálculos de WACC para el análisis de valoración., -para calcular el valor de un bono o un valor de renta fija
- una tasa de obstáculo predefinida-para invertir en proyectos corporativos internos
- tasa de riesgo libre de riesgola tasa de rendimiento libre de riesgo es la tasa de interés que un inversor puede esperar ganar en una inversión que conlleva riesgo cero. En la práctica, la tasa libre de riesgo se considera comúnmente igual al interés pagado por un bono del Tesoro del gobierno de 3 meses, generalmente la inversión más segura que un inversor puede hacer., – para tener en cuenta el valor temporal del dinero
ejemplo de tasa de descuento (Simple)
a continuación se muestra una captura de pantalla de una inversión hipotética que paga siete flujos de efectivo anuales, con cada pago igual a $100. Para calcular el Valor Actual Neto de la inversión, un analista utiliza una tasa de obstáculo del 5% y calcula un valor de $578.64. Esto se compara con un flujo de efectivo total sin descuento de 7 700.
esencialmente, un inversor está diciendo » soy indiferente entre recibir 5 578.64 a la vez hoy y recibir $100 al año durante 7 años.,»Esta declaración tiene en cuenta el perfil de riesgo percibido por el inversor de la inversión y un costo de oportunidad que representa lo que podría ganar en una inversión similar.
ejemplo (avanzado)
a continuación se muestra un ejemplo del curso de modelado financiero de CFI en Amazon. Como puede ver en la captura de pantalla, un analista financiero utiliza una estimación del WACC de Amazon para descontar sus flujos de efectivo futuros proyectados hasta el presente.,
al usar el WACC para descontar los flujos de efectivo, el analista está teniendo en cuenta la tasa de retorno requerida estimada tasa de retorno requerida la tasa de retorno requerida (tasa de obstáculo) es el retorno mínimo que un inversor espera recibir por su inversión. Esencialmente, la tasa de rendimiento requerida es la compensación mínima aceptable para el nivel de riesgo de la inversión. esperado tanto por los inversores de capital como de deuda en el negocio.,
ejemplo de WACC
a continuación se muestra una captura de pantalla de un S&p Capital Iqcapiqcapiq (abreviatura de Capital IQ) es una plataforma de inteligencia de mercado diseñada por Standard & Poor’s (s&p). La plataforma es ampliamente utilizada en muchas áreas de las finanzas corporativas, incluida la banca de inversión, la investigación de acciones, la gestión de activos y más. La plataforma Capital IQ proporciona investigación, datos y análisis en una plantilla privada y pública que se utilizó en el curso de modelado financiero avanzado de CFI para estimar el WACC de Amazon.,
para obtener más información, consulte el curso de valoración avanzada de CFI en Amazon.
problemas con las tasas de descuento
mientras que el cálculo de las tasas de descuento y su uso en el modelado financiero ¿qué es el modelado Financieroformado financiero se realiza en Excel para pronosticar el rendimiento financiero de una empresa. Descripción general de qué es el modelado financiero, cómo & por qué construir un modelo. puede parecer científico, hay muchas suposiciones que son solo una «mejor suposición» sobre lo que sucederá en el futuro.,
Además, solo se utiliza un tipo de descuento en un momento para valorar todos los flujos de efectivo futuros, cuando, de hecho, los tipos de interés y los perfiles de riesgo cambian constantemente de manera dramática.
cuando se utiliza el WACC como tasa de descuento, el cálculo se centra en el uso de la betabet de una empresa.la beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de su volatilidad de los rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como una medida de riesgo y es una parte integral del modelo de fijación de precios de activos de Capital (CAPM)., Una empresa con una beta más alta tiene mayor riesgo y también mayores rendimientos esperados., que es una medida de la volatilidad histórica de los rendimientos de una inversión. La volatilidad histórica de los rendimientos no es necesariamente una buena medida de lo arriesgado que será algo en el futuro.
recursos adicionales
CFI ofrece el modelado financiero & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600 + estudiantes que trabajan para empresas como Amazon, J. P., Morgan, y Ferrari programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos de CFI serán útiles:
- tasa de cupón tasa de cupón una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, en función del valor nominal del bono.
- Tasa Interna de retorno (TIR)Tasa Interna de retorno (TIR)la tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto (van) de un proyecto sea cero., En otras palabras, es la tasa anual compuesta esperada de rendimiento que se obtendrá en un proyecto o inversión.
- BetaUnlevered Beta / activo BetaUnlevered Beta (activo Beta) es la volatilidad de los rendimientos de un negocio, sin considerar su apalancamiento financiero. Solo tiene en cuenta sus activos. Compara el riesgo de una empresa sin nivelar con el riesgo del mercado., Se calcula tomando capital beta y dividiéndolo por 1 más deuda ajustada a impuestos en Capital
- Métodos de Valuaciónmétodos de valuación cuando se valora una empresa como una empresa en marcha, se utilizan tres métodos de valuación principales: análisis DCF, empresas comparables y precedentes
