O que é uma taxa de desconto?
nas finanças corporativas, o OverviewCorporate finance lida com a estrutura de capital de uma corporação, incluindo o seu financiamento e as ações que a gerência toma para aumentar o valor de, uma taxa de desconto é a taxa de retorno usada para descontar o fluxo de fluxo de Caixa futuro (CF) é o aumento ou diminuição na quantidade de dinheiro que uma empresa, instituição ou indivíduo tem., Em finanças, o termo é usado para descrever a quantidade de dinheiro (moeda) que é gerado ou consumido em um determinado período de tempo. Existem muitos tipos de CF de volta ao seu valor atual. Esta taxa é muitas vezes o custo médio ponderado do Capital (WACC)WACC é o custo médio ponderado do Capital de uma empresa e representa o seu custo misto de capital, incluindo capital próprio e dívida. A fórmula WACC é = (E/V x Re) + ((D / V X Rd) x (1-T))., Este guia irá fornecer uma visão geral do que é, por que é utilizado, como calculá-lo, e também fornece uma calculadora WACC descarregável, taxa de retorno exigida, ou a taxa hurdle rateHurdle taxa de definição hurdle, que também é conhecida como taxa mínima aceitável de retorno (MARR), é a taxa mínima necessária de retorno Ou taxa alvo que os investidores esperam receber em um investimento., A taxa é determinada pela avaliação do custo do capital, riscos envolvidos, oportunidades atuais de expansão de negócios, taxas de retorno para investimentos semelhantes, e outros fatores que os investidores esperam ganhar em relação ao risco do investimento.
outros tipos de taxas de desconto incluem a taxa da janela de desconto do Banco central e as taxas derivadas de ajustamentos de risco baseados na probabilidade.por que é utilizada uma taxa de desconto?,
é utilizada uma taxa de desconto para calcular o valor actual líquido (Val)valor actual líquido (Val)valor actual líquido (Val) é o valor de todos os fluxos de caixa futuros (positivos e negativos) ao longo de toda a vida de um investimento actualizado ao presente. VPL análise é uma forma de avaliação intrínseca e é usado extensivamente em finanças e contabilidade para determinar o valor de uma empresa, a segurança do investimento, de uma empresa, como parte de um Fluxo de Caixa Descontado (DCF)do Fluxo de Caixa Descontado (DCF FormulaThis artigo divide o DCF fórmula em termos simples, com exemplos e um vídeo do cálculo., Aprenda a determinar o valor de uma empresa. analise. Ele também é utilizado para:
- conta para o valor de tempo do valor de tempo do dinheiro o valor de tempo do dinheiro é um conceito financeiro básico que sustenta que o dinheiro no presente vale mais do que a mesma soma de dinheiro a ser recebido no futuro. Isso é verdade porque o dinheiro que você tem agora pode ser investido e ganhar um retorno, criando assim uma quantidade maior de dinheiro no futuro., (Além disso, com o futuro, o risco de um investimento representa uma oportunidade custo-oportunidade custo-oportunidade custo-oportunidade o custo-oportunidade é um dos conceitos-chave do estudo da economia e prevalece em vários processos de tomada de decisão. O custo de oportunidade é o valor da próxima melhor alternativa perdida., para que uma empresa
- Atuar como um obstáculo a taxa de decisões de investimento
- Fazer investimentos mais comparáveis
Tipos de Taxas de Desconto
Em finanças corporativas, existem apenas alguns tipos de taxas de desconto que são utilizados para desconto de fluxos de caixa futuros de volta para o presente., Eles incluem:
- Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) – para o cálculo da empresa valueEnterprise Valor (EV)Enterprise Value, ou Valor da Empresa, é todo o valor de uma empresa igual ao seu valor patrimonial, acrescido da dívida líquida, além de qualquer interesse minoritário, usado em uma empresa
- o Custo EquityCost de EquityCost de Capital é a taxa de retorno do acionista requer para investir em um negócio., A taxa de rendibilidade exigida baseia – se no nível de risco associado ao investimento-para calcular o valor do capital próprio de uma empresa
- custo do custo do custo do capital do capital do capital do Risco.o custo da dívida é o rendimento que uma empresa fornece aos seus titulares e credores. O custo da dívida é utilizado nos cálculos do WACC para a análise de valorização., – para o cálculo do valor de uma garantia obrigacionista ou de rendimento fixo
- uma taxa mínima pré-definida-para o investimento em projectos internos de empresas
- Taxa sem risco a taxa de rendibilidade sem risco é a taxa de juro que um investidor pode esperar ganhar com um investimento que acarreta um risco zero. Na prática, a taxa sem risco é geralmente considerada igual aos juros pagos sobre um tesouro público de três meses, geralmente o investimento mais seguro que um investidor pode fazer., – para contabilizar o valor temporal do dinheiro
exemplo da taxa de desconto (simples)
abaixo está uma imagem de um investimento hipotético que paga sete fluxos de caixa anuais, com cada pagamento igual a $100. A fim de calcular o valor atual líquido do investimento, um analista usa uma taxa mínima de 5% e calcula um valor de US $578,64. Isto se compara a um fluxo de caixa total não descontado de US $700.
essencialmente, um investidor está dizendo ” Eu sou indiferente entre receber $ 578.64 de uma só vez hoje e receber $100 por ano durante 7 anos.,”Esta declaração tem em conta o perfil de risco percebido pelo investidor do investimento e um custo de oportunidade que representa o que poderiam ganhar com um investimento semelhante.
Example (Advanced)
Below is an example from CFI’s financial modeling course on Amazon. Como você pode ver na imagem, um analista financeiro usa uma estimativa do WACC da Amazon para descartar seus fluxos de caixa futuros projetados de volta para o presente.,
ao utilizar o WACC para descontar os fluxos de caixa, o analista está a ter em conta a taxa de retorno prevista necessária a taxa de retorno exigida a taxa de retorno exigida (taxa mínima) é a rendibilidade mínima que um investidor espera receber pelo seu investimento. Essencialmente, a taxa de rendibilidade exigida é a compensação aceitável mínima para o nível de risco do investimento. espera-se tanto dos investidores em capital próprio como dos investidores em dívida no negócio.,
WACC Exemplo
Abaixo está um screenshot de um S&P Capital IQCapIQCapIQ (curto para a Capital IQ) é uma plataforma de inteligência de mercado projetado por Padrão & Poor’s (S&P). A plataforma é amplamente utilizada em muitas áreas de financiamento corporativo, incluindo banco de investimento, pesquisa de ações, gestão de ativos e muito mais. A plataforma Capital IQ fornece pesquisas, dados e análises sobre Modelo público privado que foi usado no Curso Avançado de modelagem financeira do CFI para estimar o WACC da Amazon.,
para saber mais, confira O Curso Avançado de Avaliação do CFI na Amazon.o cálculo das taxas de desconto e seu uso na modelagem financeira Modelante o que é modelofinanceiro Modelante é realizado no Excel para prever o desempenho financeiro de uma empresa. Overview of what is financial modeling, how & why to build a model. pode parecer científico, há muitas suposições que são apenas um “melhor palpite” sobre o que vai acontecer no futuro.,além disso, apenas é utilizada uma taxa de desconto num dado momento para avaliar todos os fluxos de caixa futuros, quando, de facto, as taxas de juro e os perfis de risco estão constantemente a mudar de forma dramática.
Ao utilizar o WACC como uma taxa de desconto, o cálculo centra-se no uso do betaBetaThe beta (β) de uma empresa de um título de investimento (ou seja, um estoque) é uma medida de sua volatilidade de retornos em relação a todo o mercado. É utilizado como uma medida de risco e faz parte integrante do modelo de fixação de preços dos ativos de Capital (CAPM)., Uma empresa com um beta mais elevado tem maior risco e também maiores retornos esperados., que é uma medida da volatilidade histórica dos rendimentos de um investimento. A volatilidade histórica dos retornos não é necessariamente uma boa medida de quão arriscado algo será no futuro.
recursos adicionais
CFI offers the Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600 + students who work for companies like Amazon, J. P., Morgan, and Ferrari certification program for those looking to take their careers to the next level. Para continuar a aprender e progredir na sua carreira, os seguintes recursos do CFI serão úteis:
- taxa de cupão de cupão de RateCoupon ratea é o montante dos rendimentos de juros anuais pagos a um detentor de obrigações, com base no valor nominal da Obrigação.
- Taxa Interna de retorno (IRR)Taxa Interna de retorno (IRR)a taxa interna de retorno (IRR) é a taxa de desconto que torna o valor atual líquido (Val) de um Projeto zero., Em outras palavras, é a taxa de retorno anual composta esperada que será ganho em um projeto ou investimento.Betaunlevered Betaunlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) é a volatilidade dos retornos para uma empresa, sem considerar sua alavancagem financeira. Só tem em conta os seus activos. Compara o risco de uma empresa libertada com o risco do mercado., Ele é calculado tomando capital próprio beta e dividindo-a por 1 acrescido de imposto ajustado de dívida em capital
- Avaliação MethodsValuation MethodsWhen a valorização de uma empresa como uma continuidade existem três principais métodos de avaliação utilizados: DCF análise de empresas comparáveis, e os precedentes
