ce este o rată de actualizare?
În corporate financeCorporate Finanțe OverviewCorporate finanțe se ocupă cu structura de capital al unei corporații, inclusiv fondurile sale și acțiunile pe care conducerea ia pentru a crește valoarea, o rata de actualizare este rata de rentabilitate utilizată pentru reducerea numerar viitoare flowsCash FlowCash Flow (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani unei afaceri, instituție sau individ are., În Finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie suma de numerar (monedă) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există mai multe tipuri de CF înapoi la valoarea lor actuală. Această rată este adesea costul mediu ponderat al capitalului (WACC)al unei companii WACCWACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalurile proprii și datoriile. Formula WACC este = (E / V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-T))., Acest ghid vă va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce sa folosit, cum să-l calculeze, și oferă, de asemenea, un downloadable WACC calculator, rata rentabilității cerută, sau obstacol rateHurdle Rata DefinitionA rata de obstacol, care este, de asemenea, cunoscut sub numele de minim acceptabil rata de rentabilitate (MARR), este necesar un minim de rata de randament sau rata țintă că investitorii se așteaptă să primească pe o investiție., Rata este determinată prin evaluarea costului capitalului, a riscurilor implicate, a oportunităților actuale în extinderea afacerii, a ratelor de rentabilitate pentru investiții similare și a altor factori pe care investitorii se așteaptă să le câștige în raport cu riscul investiției.
alte tipuri de rate de actualizare includ rata ferestrei de discount a Băncii Centrale și ratele derivate din ajustările de risc bazate pe probabilitate.
de ce se utilizează o rată de actualizare?,
o rată de actualizare este utilizată pentru a calcula valoarea actualizată netă (NPV)valoarea actualizată netă (NPV)valoarea actualizată netă (NPV) este valoarea tuturor fluxurilor de numerar viitoare (pozitive și negative) pe întreaga durată de viață a unei investiții actualizate până în prezent. VAN analiza este o formă de evaluare intrinsecă și este utilizat pe scară largă în întreaga finanțe și contabilitate pentru determinarea valorii unei afaceri, de investiții de securitate, de afaceri, ca parte a Fluxului de Numerar Actualizat (DCF)Fluxul de Numerar Actualizat DCF FormulaThis articolul descompune DCF formula în termeni simpli, cu exemple și un video de calcul., Aflați pentru a determina valoarea unei afaceri. analiza. Este, de asemenea, utilizate pentru:
- Cont de valoarea în timp a moneyTime Valoare de MoneyThe valoarea în timp a banilor este o bază financiară concept care susține că bani în prezent valorează mai mult decât aceeași sumă de bani pentru a fi primite în viitor. Acest lucru este adevărat, deoarece banii pe care îi aveți acum pot fi investiți și câștigați un profit, creând astfel o sumă mai mare de bani în viitor., (De asemenea, cu viitor
- Cont de gradul de risc al unei investiții
- Reprezintă posibilitatea de costOpportunity CostOpportunity costul este unul din conceptele-cheie în studiul de economie și este răspândită în diferite procese decizionale. Costul de oportunitate este valoarea celei mai bune alternative anterioare., pentru o firmă
- acționează ca o rată de obstacol pentru deciziile de investiții
- face diferite investiții mai comparabile
tipuri de rate de actualizare
în finanțe corporative, există doar câteva tipuri de rate de actualizare care sunt utilizate pentru a reduce fluxurile de numerar viitoare înapoi în prezent., Acestea includ:
- Costul Mediu Ponderat al Capitalului (WACC) – pentru calcularea enterprise valueEnterprise Valoare (EV)Valoarea de Întreprindere sau Firmă de Valoare, este intreaga valoare de o firmă egal cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice interes minoritar, utilizat de o firma
- Costul de EquityCost de EquityCost a capitalului este rata de rentabilitate a unui acționar necesită pentru a investi într-o afacere., Rata de rentabilitate cerută este bazat pe nivelul de risc asociat cu investiții de calcul valoarea capitalului propriu al unei firme
- Costul de DebtCost de DebtThe costul datoriei este rentabilitatea pe care o companie pune la dispozitia debtholders și creditori. Costul datoriei este utilizat în calculele WACC pentru analiza evaluării., – pentru calcularea valorii unei obligațiuni sau cu venit fix de securitate
- O pre-definite minim acceptabil – pentru a investi în corporative interne proiecte
- Risc-Free RateRisk-Gratuit RateThe rata fără risc de rentabilitate este rata dobânzii pe care un investitor se pot aștepta să câștige pe o investiție care poartă risc zero. În practică, rata fără risc este considerată în mod obișnuit egală cu dobânda plătită pe o factură de trezorerie guvernamentală de 3 luni, în general cea mai sigură investiție pe care un investitor o poate face., – pentru a ține cont de valoarea în timp a banilor
exemplu de rată de actualizare (simplu)
mai jos este o captură de ecran a unei investiții ipotetice care plătește șapte fluxuri anuale de numerar, fiecare plată fiind egală cu 100 USD. Pentru a calcula valoarea actuală netă a investiției, un analist folosește o rată de obstacol de 5% și calculează o valoare de $578.64. Acest lucru se compară cu un flux total de numerar care nu este redus de 700 USD.
în esență, un investitor spune „Sunt indiferent între primirea $578.64 dintr-o dată astăzi și primirea $100 un an pentru 7 ani.,”Această declarație ia în considerare profilul de risc perceput de investitor al investiției și un cost de oportunitate care reprezintă ceea ce ar putea câștiga dintr-o investiție similară.
exemplu (avansat)
mai jos este un exemplu din cursul de modelare financiară al CFI pe Amazon. După cum puteți vedea în captura de ecran, un analist financiar folosește o estimare a WACC-ului Amazon pentru a reduce fluxurile de numerar viitoare proiectate până în prezent.,
Cu ajutorul WACC la o reducere a fluxurilor de numerar, analistul este de a lua în considerare estimate necesare rata de returnRequired Rata de ReturnThe rata cerută a rentabilității (hurdle rate) este rata minimă de rentabilitate pe care un investitor așteaptă să primească pentru investițiile lor. În esență, rata necesară de rentabilitate este compensația minimă acceptabilă pentru nivelul de risc al investiției. așteptat atât de investitorii de capital, cât și de datorii în afaceri.,
WACC Exemplu
mai Jos este o captură de ecran a unui S&P Capital IQCapIQCapIQ (scurt pentru Capital IQ) este o piață platforma inteligenta proiectat de Standard & Poor ‘ S (S&P). Platforma este utilizată pe scară largă în multe domenii ale finanțelor corporative, inclusiv bancare de investiții, cercetare de capital, gestionarea activelor și multe altele. Platforma Capital IQ oferă cercetări, date și analize privind șablonul public privat, care a fost utilizat în cursul de modelare financiară avansată al CFI pentru a estima WACC-ul Amazon.,
pentru a afla mai multe, consultați cursul de evaluare avansată al CFI pe Amazon.în timp ce calculul ratelor de actualizare și utilizarea lor în modelarea financiarăceea ce este modelarea Financiarămodelarea financiară este efectuată în Excel pentru a prognoza performanța financiară a unei companii. Prezentare generală a ceea ce este modelarea financiară, cum & de ce să construim un model. poate părea științific, există multe ipoteze care sunt doar o „cea mai bună presupunere” despre ce se va întâmpla în viitor.,în plus ,o singură rată de actualizare este utilizată la un moment dat pentru a evalua toate fluxurile de numerar viitoare, când, de fapt, ratele dobânzilor și profilurile de risc se schimbă constant într-un mod dramatic.
atunci când se utilizează WACC ca o rată de actualizare, centrele de calcul în jurul utilizării unei companii betaBetaThe beta (β) a unei garanții de investiții (adică un stoc) este o măsurare a volatilității sale de rentabilitate în raport cu întreaga piață. Este utilizat ca măsură a riscului și face parte integrantă din modelul de stabilire a prețurilor activelor de Capital (CAPM)., O companie cu o versiune beta mai mare are un risc mai mare și, de asemenea, randamente așteptate mai mari., care este o măsură a volatilității istorice a randamentelor pentru o investiție. Volatilitatea istorică a randamentelor nu este neapărat o măsură bună a cât de riscant va fi ceva în viitor.
Resurse Suplimentare
CFI oferă Modelare Financiară & Evaluare Analist (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600+ studenții care lucrează pentru companii precum Amazon, J. P., Morgan, și Ferrari programul de certificare pentru cei care doresc să ia cariera lor la nivelul următor. Pentru a păstra de învățare și avansarea în carieră, următoarele CFI resurse va fi de ajutor:
- Cupon RateCoupon Prețurile rata cuponului este suma anuală a veniturilor din dobânzi plătite către un obligatarului, în funcție de valoarea nominală a obligațiunii.
- rata internă de rentabilitate (IRR)rata internă de rentabilitate (IRR)rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de actualizare care face ca valoarea actualizată netă (NPV) a unui proiect să fie zero., Cu alte cuvinte, este rata anuală compusă preconizată de rentabilitate care va fi câștigată pe un proiect sau o investiție.
- Betaunlevered Beta / activ BetaUnlevered Beta (activ Beta) este volatilitatea randamentelor pentru o afacere, fără a lua în considerare efectul de levier financiar. Ea ia în considerare numai activele sale. Acesta compară riscul unei companii fără licență cu riscul pieței., Acesta este calculat prin luarea de capitaluri proprii beta și împărțind-o cu 1, plus taxa ajustată datoriilor în capitaluri proprii
- Evaluare MethodsValuation MethodsWhen valorizarea o companie ca o îngrijorare există trei principale metode de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile, și precedent
