rendimento é um termo geral relacionado com o rendimento do capital que investe numa obrigação.
Existem várias definições que são importantes para entender quando se fala de rendimento no que se refere às obrigações: rendimento do cupão, rendimento actual, rendimento até à maturidade, rendimento até à data de vencimento e rendimento até ao pior.vamos começar com os conceitos básicos de rendimento.o rendimento do cupão é a taxa de juro anual estabelecida aquando da emissão da Obrigação., É o mesmo que a taxa de cupom e é o montante de renda que você coleta em uma obrigação, expresso como uma porcentagem de seu investimento original. Se você comprar uma obrigação por US $ 1.000 e receber US $ 45 em pagamentos de juros anuais, o seu rendimento de cupom é de 4,5 por cento. Este montante é considerado como uma percentagem do valor nominal da obrigação e não se alterará durante o período de vida da Obrigação
Dizer que você verifique o preço da obrigação mais tarde, e é negociado a 101 ($1,010). O rendimento corrente mudou:
Se você comprar um novo título ao par, e mantenha-a até o vencimento, o seu rendimento corrente, quando o vencimento do título será o mesmo que o cupom de rendimento.
taxas de rendibilidade que importam mais
cupão e taxa de rendibilidade corrente apenas o levam até ao fim da trajectória de estimativa da rendibilidade que a sua obrigação irá entregar., Para começar, eles não medem o valor dos juros reinvestidos. Eles também não são de grande ajuda se seu vínculo é chamado cedo—ou se você quiser avaliar o menor rendimento que você pode receber de seu vínculo. Nestes casos, você precisa fazer alguns cálculos de rendimento mais avançados. Felizmente, há uma série de calculadoras financeiras disponíveis-algumas que até estimam o rendimento numa base antes e depois de impostos., Vale a pena conhecer as seguintes taxas de rendibilidade, que devem estar ao alcance do seu corretor:
- ield to maturity (YTM) é a taxa de juro global obtida por um investidor que compra uma obrigação ao preço de mercado e a detém até à maturidade. Matematicamente, é a taxa de desconto à qual a soma de todos os fluxos de caixa futuros (de cupões e reembolso do capital) é igual ao preço da Obrigação. A YTM é frequentemente cotada em termos de uma taxa anual e pode diferir da taxa de cupão da Obrigação. Parte do princípio de que os pagamentos de cupão e de capital são efectuados a tempo., Ele não requer dividendos a serem reinvestidos, mas cálculos da YTM geralmente fazem essa suposição. Além disso, não considera os impostos pagos pelo investidor ou os custos de corretagem associados à compra.
- Yield to call (YTC) é imaginado da mesma forma que YTM, exceto em vez de ligar o número de meses até que uma obrigação amadureça, você usa uma data de chamada e o preço de chamada da Obrigação. Este cálculo tem em conta o impacto sobre a taxa de rendibilidade de uma obrigação, caso esta seja exigida antes do vencimento, e deve ser efectuada utilizando a primeira data em que o emitente pode invocar a obrigação.,
- rendimento para o pior (YTW) é o que for menor do YTM de uma obrigação e do YTC. Se você quer saber o potencial de retorno mais conservador um vínculo pode lhe dar—e você deve saber para cada Segurança callable-então realizar esta comparação.o rendimento que reflete a compensação de corretor é o rendimento ajustado pelo montante da margem ou comissão (quando compra) ou margem ou comissão (quando vende) e outras taxas ou encargos que o seu corretor cobra pelos seus serviços.,
YTM e YTC são baseados nos seguintes pressupostos:
- você mantém a sua obrigação até à maturidade ou até à data de chamada.reinvestir todos os cupões.todos os cupões são reinvestidos no YTM ou no YTC, consoante o que for aplicável.as taxas de juro flutuam regularmente, tornando praticamente impossível cada reinvestimento à mesma taxa. Assim, YTM e YTC são apenas estimativas, e devem ser tratados como tal. Embora útil, é importante perceber que YTM e YTC podem não ser o mesmo que o retorno total de um bond., Tal figura só é computada com precisão quando você vende uma obrigação ou quando ela amadurece.
facto obrigacionista
preço e rendimento estão inversamente relacionados: à medida que o preço de uma obrigação sobe, a sua taxa de rendibilidade desce, e vice-versa.a leitura de uma curva de rendimentosprovavelmente viu comentadores financeiros falarem sobre a curva de rendimentos do Tesouro ao discutirem obrigações e taxas de juro. É uma ferramenta útil porque fornece, num gráfico simples, os principais pontos de dados de obrigações do tesouro para um determinado dia de negociação, com as taxas de juro a subir o eixo vertical e a maturidade a correr ao longo do eixo horizontal.,uma curva de rendimentos típica é a inclinação ascendente, o que significa que os títulos com períodos de detenção mais longos têm um rendimento mais elevado.
Na curva de rendimento acima, as taxas de juros (e também o rendimento) aumento do prazo de vencimento ou período de detenção aumenta o rendimento em 30 dias T-projeto de lei é de 2,55%, em comparação com 4.80 por cento para os 20 anos dos títulos do Tesouro, mas não por muito., Quando uma curva de rendimentos em declive ascendente é relativamente plana, significa que a diferença entre o rendimento de um investidor de uma obrigação de curto prazo e o rendimento de uma obrigação de longo prazo é mínima. Os investidores gostariam de ponderar o risco de deter uma obrigação durante um longo período (Ver risco de taxa de Juro) em comparação com o único aumento moderadamente superior da taxa de juro que receberiam em comparação com uma obrigação de curto prazo.de facto, as curvas de rendimento podem ser mais lisas ou mais íngremes, dependendo das condições económicas e do que o Federal Reserve Board (ou o Fed) está a fazer, ou do que os investidores esperam que o Fed Faça, com a massa monetária., Por vezes, as condições económicas e as expectativas criam uma curva de rendimentos com características diferentes. Por exemplo, uma curva de rendimento invertida inclina-se para baixo em vez de para cima. Quando isso acontece, as obrigações de curto prazo pagam mais do que as obrigações de longo prazo. Os observadores da curva de rendimentos geralmente lêem isto como um sinal de que as taxas de juro podem diminuir.o departamento do Tesouro fornece as taxas diárias da curva de rendimentos do tesouro, que podem ser utilizadas para traçar a curva de rendimentos desse dia.,se manteve uma obrigação durante um longo período de tempo, poderá querer calcular o seu retorno percentual anual, ou o retorno percentual dividido pelo número de anos em que manteve o investimento. Por exemplo, uma obrigação de US $1.000 detida ao longo de três anos com um retorno de US $145 tem um retorno de 14,5 por cento, mas um retorno anual de 4,83 por cento.ao calcular o seu retorno, deve ter em conta a inflação anual. Calculando sua taxa real de retorno lhe dará uma idéia do poder de compra que seus ganhos terão em um determinado ano., Você pode determinar o retorno real subtraindo a taxa de inflação de seu retorno percentual. Como um exemplo, um investimento com 5 por cento de retorno durante um ano de 2 por cento de inflação é geralmente dito ter um retorno real de 3 por cento.
para calcular o rendimento total, comece pelo valor da obrigação na maturidade (ou quando a vendeu) e adicione todos os seus ganhos de cupão e juros compostos. Subtraia deste valor quaisquer impostos e taxas ou comissões. Em seguida, subtraia deste montante o seu montante de investimento original., Isto dar-lhe-á o montante total do seu ganho ou perda total no seu investimento obrigacionista. A figura a de regresso como de um por cento, dividir esse número por início o valor do seu investimento e multiplicar por 100:
