Che cos’è la curva di Phillips?
La curva di Phillips è un concetto economico sviluppato da A. W. Phillips affermando che l’inflazione e la disoccupazione hanno una relazione stabile e inversa. La teoria sostiene che con la crescita economica arriva l’inflazione, che a sua volta dovrebbe portare a più posti di lavoro e meno disoccupazione. Tuttavia, il concetto originale è stato in qualche modo smentito empiricamente a causa del verificarsi della stagflazione negli 1970, quando c’erano alti livelli di inflazione e disoccupazione.,
Key Takeaways
- La curva di Phillips afferma che l’inflazione e la disoccupazione hanno una relazione inversa. Una maggiore inflazione è associata a una minore disoccupazione e viceversa.
- La curva di Phillips è stato un concetto utilizzato per guidare la politica macroeconomica nel 20 ° secolo, ma è stato messo in discussione dalla stagflazione del 1970.,
- Comprendere la curva di Phillips alla luce delle aspettative dei consumatori e dei lavoratori, mostra che il rapporto tra inflazione e disoccupazione potrebbe non reggere nel lungo periodo, o anche potenzialmente nel breve periodo.
Comprendere la curva di Phillips
Il concetto alla base della curva di Phillips afferma che la variazione della disoccupazione all’interno di un’economia ha un effetto prevedibile sull’inflazione dei prezzi., La relazione inversa tra disoccupazione e inflazione è raffigurata come una curva concava in pendenza verso il basso, con inflazione sull’asse Y e disoccupazione sull’asse X. L’aumento dell’inflazione diminuisce la disoccupazione e viceversa. In alternativa, un focus sulla diminuzione della disoccupazione aumenta anche l’inflazione, e viceversa.
La convinzione negli 1960 era che qualsiasi stimolo fiscale avrebbe aumentato la domanda aggregata e avviato i seguenti effetti., La domanda di lavoro aumenta, il pool di lavoratori disoccupati diminuisce successivamente e le aziende aumentano i salari per competere e attirare un pool di talenti più piccolo. Il costo aziendale dei salari aumenta e le aziende trasmettono tali costi ai consumatori sotto forma di aumenti dei prezzi.
Questo sistema di credenze ha indotto molti governi ad adottare una strategia “stop-go” in cui è stato stabilito un tasso obiettivo di inflazione e sono state utilizzate politiche fiscali e monetarie per espandere o contrarre l’economia per raggiungere il tasso obiettivo., Tuttavia, il trade-off stabile tra inflazione e disoccupazione si è rotto negli 1970 con l’aumento della stagflazione, mettendo in discussione la validità della curva di Phillips.
Il 27 agosto 2020 la Federal Reserve ha annunciato che non alzerà più i tassi di interesse a causa della disoccupazione che scende al di sotto di un certo livello se l’inflazione rimane bassa. Ha anche cambiato il suo obiettivo di inflazione in media, il che significa che consentirà all’inflazione di salire leggermente al di sopra del suo obiettivo del 2% per compensare i periodi in cui era al di sotto del 2%.,
La curva di Phillips e la stagflazione
La stagflazione si verifica quando un’economia sperimenta una crescita economica stagnante, un’elevata disoccupazione e un’elevata inflazione dei prezzi. Questo scenario, ovviamente, contraddice direttamente la teoria alla base della curva Philips. Gli Stati Uniti non hanno mai sperimentato la stagflazione fino agli 1970, quando l’aumento della disoccupazione non coincideva con il calo dell’inflazione. Tra il 1973 e il 1975, l’economia statunitense ha registrato sei trimestri consecutivi di calo del PIL e allo stesso tempo triplicato la sua inflazione.,
Aspettative e curva di Phillips a lungo termine
Il fenomeno della stagflazione e la rottura della curva di Phillips hanno portato gli economisti a esaminare più a fondo il ruolo delle aspettative nel rapporto tra disoccupazione e inflazione. Poiché i lavoratori e i consumatori possono adattare le loro aspettative sui tassi di inflazione futuri in base ai tassi attuali di inflazione e disoccupazione, la relazione inversa tra inflazione e disoccupazione potrebbe reggere solo nel breve periodo.,
Quando la banca centrale aumenta l’inflazione per abbassare la disoccupazione, può causare uno spostamento iniziale lungo la curva Phillips a breve termine, ma poiché le aspettative dei lavoratori e dei consumatori sull’inflazione si adattano al nuovo ambiente, a lungo termine la curva Phillips stessa può spostarsi verso l’esterno. Questo è particolarmente pensato per essere il caso intorno al tasso naturale di disoccupazione o NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment), che rappresenta essenzialmente il normale tasso di disoccupazione di attrito e istituzionale nell’economia., Quindi, a lungo termine, se le aspettative possono adattarsi ai cambiamenti dei tassi di inflazione, la curva di Phillips a lungo termine assomiglia e linea verticale al NAIRU; la politica monetaria semplicemente aumenta o abbassa il tasso di inflazione dopo che le aspettative del mercato hanno funzionato da sole.
Nel periodo della stagflazione, i lavoratori e i consumatori possono persino iniziare a aspettarsi razionalmente un aumento dei tassi di inflazione non appena si rendono conto che l’autorità monetaria prevede di intraprendere una politica monetaria espansiva., Ciò può causare uno spostamento verso l’esterno della curva di Phillips a breve termine anche prima che la politica monetaria espansiva sia stata attuata, in modo che anche a breve termine la politica abbia scarso effetto sulla riduzione della disoccupazione, e in effetti la curva di Phillips a breve termine diventa anche una linea verticale al NAIRU.,
