plus tôt dans l’année, Paulson avait identifié Lehman comme un problème potentiel et s’était entretenu en privé avec son directeur général, Richard Fuld. Des mois se sont écoulés car Fuld n’a pas réussi à trouver un acheteur pour son entreprise. Exaspéré par Fuld et piqué par les critiques de ses collègues Républicains, Paulson a dit au personnel du Trésor de commenter—anonymement mais au dossier—que le gouvernement ne sauverait pas Lehman.,
Le week-end des 13 et 14 septembre 2008, Lehman était clairement terminé, avec peut-être des dizaines de milliards de dollars d’actifs surévalués dans ses bilans. Quiconque détenait encore des titres Lehman en supposant que le gouvernement les renflouerait avait parié faux.
l’une de ces institutions était la Reserve Management Corporation, qui, en septembre, a réévalué ses titres Lehman à zéro et a ensuite dû annoncer qu’elle ne pouvait plus se permettre de racheter des actions de son fonds du marché monétaire à leur valeur nominale., Les actions du fonds du marché monétaire de RMC valaient maintenant moins d’un dollar chacune-dans le langage des finances, RMC avait « cassé l’argent », ce qu’aucun fonds du marché monétaire n’avait fait à des investisseurs individuels auparavant. Le marché monétaire, d’une taille de quelque 3,5 billions de dollars, fournissait un financement vital à court terme aux sociétés américaines-mais il rejoignait maintenant les banques, les prêteurs hypothécaires et les compagnies d’assurance parmi les géants infidèles du système financier qui s’étaient soudainement révélés spectaculairement indignes de confiance.,
Une série de faillites et de fusions ont suivi alors que des investisseurs frileux, à la recherche d’un havre de paix, ont retiré leur argent de véhicules supposés à haut rendement. Leur refuge préféré: le Trésor américain, dans lequel les obligations et les factures des financiers terrifiés du monde ont versé la richesse liquide qui leur restait. Après des décennies à essayer de pousser le gouvernement américain hors du secteur bancaire, il s’est avéré qu’en fin de compte, le gouvernement américain était la seule institution en laquelle les banquiers avaient confiance. Privée de capital et de crédit, l’économie faiblit et une longue récession commence.,
Eric Rauchway est l’auteur de plusieurs livres sur L’histoire des États-Unis, dont Winter War et The Money Makers. Il enseigne à L’Université de Californie à Davis, et vous pouvez le trouver sur Twitter @rauchway.
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