331 West Wisconsin Avenue
Milwaukee, Wisconsin 53203
États-Unis
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Fax: (414) 278-5748
Société publique
fondée en 1854 sous le nom de Carson, Pirie & company
employees: 12,000
Sales: $1.16 Billion (1994)
Bourse: New York
SICS: 5311 grands magasins
Carson Pirie Scott & company est une chaîne régionale de grands magasins, exploitant 51 magasins dans l’Illinois, l’Indiana, le Minnesota et le Wisconsin., La société est une combinaison de plusieurs chaînes de grands magasins plus petites, toutes avec de longs liens avec les villes du Midwest. Ses principaux marchés sont Chicago, Milwaukee et Central Illinois, et dans ces trois domaines, il est le premier ou le numéro deux des grands magasins. Carson Pirie Scott & Co. exploite des grands magasins sous le nom de Carson Pirie Scott à Chicago, Bergner’s dans le centre de L’Illinois et Boston Store dans le Wisconsin. Ses grands magasins sont principalement destinés aux acheteurs à revenu moyen. Carson exploite également deux magasins de meubles.,
Carson Pirie Scott& la société a été fondée par les immigrants irlandais Samuel Carson et John T. Pirie. Les deux hommes partirent d’Irlande Du Nord ensemble à bord du Philadelphia, qui fit naufrage au large de Terre-Neuve. Sans se décourager, Carson et Pirie ont trouvé un autre navire pour les emmener jusqu’à New York. De là, ils se rendirent vers L’Ouest jusqu’à la ville ferroviaire D’Amboy, dans l’Illinois, où ils ouvrirent un magasin de marchandises sèches en 1854., Ce premier magasin a été logé modestement dans un salon rénové, mais en seulement quatre ans, Carson & Pirie avait des succursales dans quatre villes voisines, ce qui en faisait l’une des premières chaînes de magasins aux États-Unis. En 1864, Carson& Pirie était entré sur le marché de Chicago avec une entreprise de vente en gros sur downtown Lake Street. Cette première activité de vente en gros était très rentable et la société construisit bientôt de nouveaux quartiers sur State Street. Ce bâtiment a péri dans le Grand incendie de Chicago de 1871, qui a également détruit 60 pour cent des biens de l’entreprise., Le reste a été sauvé seulement parce que L’un des partenaires de Carson a signalé teamsters que le bâtiment a brûlé, et leur a promis 50 dollars d’argent pour chaque wagon-charge qu’ils pouvaient transporter des flammes.
la compagnie a emménagé dans de nouveaux quartiers après l’incendie. En 1890, Carson et Pirie ont pris un nouvel associé, Robert Scott, fils d’un autre immigrant irlandais qui avait travaillé au magasin Amboy. La société s’appelait alors Carson, Pirie Scott& Company., En 1904, L’entreprise a emménagé dans un bâtiment de 12 étages sur State Street, une belle tour conçue par le célèbre architecte américain Louis Sullivan. Ce bâtiment distinctif a été nommé Monument historique de Chicago en 1959, et il abritait toujours le magasin phare de Chicago Carson Pirie Scott au milieu des années 1990.
Carson Pirie Scott opérait dans l’ombre d’un autre vénérable grand magasin, le Marshall Field de Chicago & Company. Les deux chaînes avaient des magasins phares à quelques portes d’intervalle dans le centre-ville de Chicago., Carson Pirie Scott visait à vendre à des clients à revenu moyen, et il n’était pas aussi grand ou bien connu que le champ plus haut de gamme. mais Carson a complété son activité de grands magasins avec d’autres entreprises. En 1953, elle est devenue la première chaîne de grands magasins à vendre des polices d’assurance à ses clients. Et la société s’est étendue plus loin, exploitant deux Hôtels près de L’aéroport O’Hare de Chicago, gérant une chaîne de fromageries et exploitant des filiales qui fabriquaient et distribuaient de la moquette et des revêtements de sol. En 1971 ventes annuelles s’élevaient à environ 250 millions de dollars., Environ les deux tiers de ses ventes de ses magasins, et le reste provenant d’autres activités.
mais la société a connu une croissance lente dans les années 1970, pour des raisons qui ont également affecté d’autres grands magasins de la région. La région de Chicago a perdu de la population, car près de 300 000 personnes ont quitté la ville dans les années 1970. et de nouveaux grands magasins ont ouvert à Chicago, y compris Neiman-Marcus, I. Magnin et Lord & Taylor. Cela a rendu la concurrence pour le marché de détail en déclin encore plus intense., Les ventes et les bénéfices de Carson n’ont augmenté que d’environ six pour cent par an à la fin des années 1970, et sa marge bénéficiaire était légère. En 1980, la société a fait une acquisition importantepour diversifier davantage ses activités loin de la vente au détail. Carson a emprunté 108 millions de dollars pour acheter Dobbs Houses Inc., traiteur aérien et exploitant de chaînes de restaurants.
Cette acquisition a marqué un changement important pour Carson. Carson Pirie Scott & Co. avait fait 80 pour cent de ses activités dans le nord de L’Illinois et de L’Indiana avant L’acquisition de Dobbs., Avec sa nouvelle activité, la société avait en fait une opération mondiale. Dobbs Houses exploitait 234 restaurants, les chaînes de cuisine Toddle House et Steak n Egg, avec des points de vente à travers les États-Unis. Mais la majeure partie de son activité provenait de la restauration aérienne en vol et de la gestion de restaurants d’aéroport, de boutiques de souvenirs et de kiosques à journaux. Il détenait la part de marché numéro deux dans ces deux domaines, derrière seulement Marriott Corp.pour la restauration en vol et Host International pour les magasins et restaurants d’aéroport., La marge bénéficiaire de Dobbs était sensiblement plus élevée que celle de Carson, et ses bénéfices avaient augmenté de près de 20% par an depuis le milieu des années 1970. le directeur général de Carson, Harold Spurway, voyait peu de croissance possible dans le commerce de détail, et il était prêt à s’endetter beaucoup pour obtenir le lucratif Dobbs. L’acquisition a laissé Carson avec une dette de plus de 65 pour cent du capital.
La nouvelle division des Services alimentaires de Carson a bien fait. Alors que les bénéfices des grands magasins ont chuté, la restauration aérienne et les restaurants ont contribué à plus de 50% du bénéfice d’exploitation de la société en 1982., Carson a trouvé un nouveau chef de la direction en 1983; L’ancien président de la Federal Express Corporation, Peter Wilmott. Wilmott a rapidement pris des mesures pour consolider la division de vente au détail. Son objectif explicite était de faire passer Carson Pirie Scott d’un magasin régional à une présence nationale. La première étape dans cette direction a été l’acquisition du siège du comté en 1984. County Seat était une chaîne de magasins de vêtements décontractés avec 269 unités dans 33 États. En 1984, son chiffre d’affaires avoisine les 200 millions de dollars et son acquisition fait dépasser le milliard de dollars aux revenus de Carson. La société a dépensé 71 millions de dollars pour obtenir Country Seat, augmentant sa dette., Mais la société avait pour la première fois des points de vente en dehors de la région de Chicago et du Nord de L’Indiana. Plus tard cette année-là, Carson a également acquis MacDonald Companies, un catalogue de vente par correspondance et un marchandiseur de marketing direct, et Ridgewell’s Inc., un traiteur de Washington, D. C.
la société a également apporté d’autres changements à sa division de vente au détail. La division Grands Magasins de la société a un nouveau chef, Dennis Bookshester, trois mois après que Wilmott a pris la présidence., Bookshester a commandé des marchandises plus chères et à la mode, dans le but de secouer L’image de Carson en tant que magasin pour le client soucieux des prix. La nouvelle marchandise a été vantée avec une publicité télévisée lourde. Cette stratégie semblait payer rapidement. Les ventes au pied carré sont passées de 84 in au cours de l’exercice 1982 à 133 $l’année suivante. Bookshester a également lancé un nouveau magasin dans un magasin, pour attirer les femmes cadres qui dépensent beaucoup. Le nouveau niveau D’entreprise de Carson était un espace chic et miroir avec des tenues de créateurs, des chaussures et des accessoires tous facilement à portée de main., Le niveau de L’entreprise avait également un service de réparation de chaussures, un nettoyeur à sec, un endroit pour faire des photocopies et un restaurant. Les acheteurs pourraient également payer des frais annuels de 50 $pour des services supplémentaires, y compris l’encaissement de chèques, l’utilisation de salles de réunion et l’utilisation d’un consultant en mode. Le niveau de L’entreprise était ouvert deux heures plus tôt et fermé deux heures plus tard que le reste du magasin, et avait une entrée séparée gardée par un portier. Les ventes au niveau de l’entreprise au cours de sa première année ont augmenté de 40% par rapport au reste du magasin.
Les ventes de Carson Pirie Scott ont atteint 1,3 milliard de dollars en 1985., Environ la moitié de ce montant provenait des activités de vente au détail. Le commerce de détail a contribué à un peu moins de 50 pour cent des bénéfices de la société de 18,4 millions de dollars. Carson occupait toujours la deuxième place du marché de Chicago, avec 21 grands magasins dans la région. Le numéro trois de la chaîne de grands magasins de Chicago, Wieboldt, avait été acheté par un groupe d’investisseurs appelé Baytree Investors Inc. en 1985, et peu de temps après, Baytree a jeté son dévolu sur Carson.
Baytree s’est spécialisé dans les rachats à effet de levier. À l’exception de sa récente acquisition de Wieboldt, les dirigeants de Baytree n’avaient aucune expérience de la vente au détail., Son chef, Gilbert Granet, avait fait des offres infructueuses pour un grand nombre de détaillants, y compris Gimbels et B. Altman, seulement pour débarquer le malade Weiboldts, qui n’avait pas montré de bénéfice depuis 1979. Un autre associé de Baytree a vu son enregistrement de courtier en matières premières révoqué pour avoir falsifié des données, et Granet lui-même avait été licencié d’une entreprise qu’il dirigeait dans les années 1970 après qu’une frénésie d’achat eut conduit la société à la faillite. Baytree a offert 347,2 millions de dollars pour Carson., Le groupe d « investisseurs a affirmé qu » il exploiterait Carson Pirie Scott en tant que magasin sœur de la chaîne Wieboldt, et qu « il vendrait l » entreprise de restauration aérienne Dobbs Houses. Le Conseil d’administration de Carson a riposté en rejetant l’offre et en déclarant un dividende « pilule empoisonnée” aux détenteurs d’actions privilégiées. Baytree a ensuite augmenté son offre. Le directeur général de Carson, Peter Wilmott, a décrit Baytree comme un « pirate d’entreprise”, et après une troisième offre de 473 millions de dollars, Baytree s’est retiré.
Les Grands Magasins à travers le pays ont été achetés et vendus dans les années 1980, alors que certaines chaînes se consolidaient et que d’autres vendaient des actifs., Carson Pirie Scott a fusionné avec les grands magasins Donaldson en 1987, acquérant une chaîne de 12 magasins autour de Minneapolis. Puis, en 1989, Carson Pirie Scott a été elle-même acquise par P. A. Bergner & Company. Bergner avait une chaîne de grands magasins dans L’Illinois, et il a également dirigé la chaîne de magasins Boston dans le Wisconsin. C’était l’une des plus grandes chaînes régionales du pays, et ses magasins avaient une histoire presque aussi longue que celle de Carson. le premier Berg-ner’s, par exemple, ouvrit à Peoria, Illinois en 1889, et le premier magasin de Boston ouvrit à Milwaukee en 1897. P. A., Bergner & la société appartenait à la société suisse Maus Freres depuis 1938. Bergner a payé 343 millions de dollars pour Carson Pirie Scott, et a également pris 300 millions de dollars de la dette de Carson. Bergner a vu l’achat comme une opportunité d’entrer dans le marché de la grande ville, car la plupart de ses 28 magasins Bergner et Boston étaient dans des villes de petite et moyenne taille.
Mais le fardeau de la dette que Bergner a pris pour obtenir Carson Pirie Scott était apparemment trop lourd pour l’entreprise., Bergner s’attendait à vendre L’opération de catalogue non rentable de Carson pour lever des fonds, mais la société a dû se contenter de beaucoup moins que prévu pour liquider l’unité. Le refinancement du magasin phare de State Street de Carson a également échoué. Le président de Bergner, Alan Anderson, qui avait initié L’acquisition de Carson, a démissionné en avril 1991. Des dirigeants de l’industrie ont rapporté que la société mère suisse de Bergner était mécontente D’Anderson, car elle devait débourser 150 millions de dollars pour aider à maintenir la société nouvellement fusionnée à flot., Seulement deux ans après l’acquisition, Bergner n’a pas pu obtenir suffisamment de crédit de sa banque pour payer ses fournisseurs. Les fournisseurs ont interrompu les expéditions et l’entreprise a été forcée de faire faillite. Les Plans d’ouvrir un nouveau magasin Carson Pirie Scott dans le Merchandise Mart de Chicago ont été mis en attente, et Bergner a mis divers actifs en vente. Maus Freres, la maison mère suisse de Bergner, a levé des fonds pour L’entreprise par le biais de sa participation dans un magasin français, et a remboursé 300 millions de dollars de la dette de 900 millions de dollars de Bergner.
la faillite de Bergner n’était pas surprenante., La profonde récession dans l’industrie des grands magasins avait envoyé plusieurs autres chaînes en faillite à la même époque, y compris les Grands Magasins fédérés, Ames et Carter Hawley Hale. La croissance des chaînes discount telles que Wal-Mart, Target et Kmart avait grignoté la part de marché des grands magasins dans tout le pays, et la concurrence était exceptionnellement féroce. Mais les créanciers de Bergner semblaient convenir que les affaires de la société étaient essentiellement bonnes. C’était la dette, plutôt que les opérations de Bergner, qui était le problème., Bergner a présenté un plan de réorganisation devant le Tribunal des faillites au début de 1992, et dans le même temps a annoncé un bénéfice d’exploitation de 2,2 millions de dollars à partir de son troisième trimestre 1991, puis un bénéfice de 35 millions de dollars de ses ventes de la saison de Noël. Les opérations de vente au détail semblaient être sur le rebond. La société a été reprise devant le Tribunal des faillites par une société D’investissement New-Yorkaise, Dickstein Partners LP. Son président, Mark Dickstein, est devenu le nouveau président. En octobre 1993, la société sort de la faillite et change son nom de P. A. Bergner & Co., pour Carson Pirie Scott & Co.
L’entreprise avait franchi en toute sécurité le Chapitre 11, mais l’industrie de la vente au détail était tout aussi périlleuse. Les grandes chaînes de grands magasins devenaient plus grandes pour rester compétitives. Carson Pirie Scott avait maintenant 59 magasins répartis dans L’Illinois, L’Indiana, le Minnesota et le Wisconsin. Mai Grands Magasins, la plus grande chaîne, avait 300 magasins. Carson a fait des plans pour se développer. À la fin de 1994, Carson a lancé une offre d’acquisition pour une autre chaîne de grands magasins du Midwest, Younkers, basée à Des Moines.,
Younkers avait 53 magasins opérant dans sept États; Dakota du Sud, Nebraska, Minnesota, Iowa, Wisconsin, Illinois et Michigan. Younkers lui-même avait acheté une chaîne du Wisconsin, Prange’s, en 1992. Et Younkers, comme Carson, était sorti de la faillite en 1993. La société avait connu plusieurs mauvaises années consécutives et réduisait sa dette et préparait ses propres plans d’expansion lorsqu’elle a reçu L’offre non sollicitée de Carson. La combinaison de Younkers avec Carson Pirie Scott créerait une chaîne de 113 magasins dans huit états contigus, avec des ventes d’environ 1,7 milliard de dollars., Younkers et Carson visaient tous deux le consommateur à revenu moyen, et les magasins seraient probablement en mesure de fonctionner plus efficacement avec un réseau de distribution combiné. Pour Carson Pirie Scott, L’acquisition de Younkers semblait être une stratégie sensée. Le problème était que les Younkers ne voulaient pas être achetés. L’offre initiale de Carson de 152 millions de dollars a déclenché une longue bataille en salle de conseil.
Après que le Conseil D’administration de Younkers a rejeté à l’unanimité L’offre de Carson, Carson a utilisé le produit de la vente de huit magasins du Minnesota pour offrir une offre en espèces de 17 a par action directement aux actionnaires de Younkers., Carson a pu acheter environ 40% des actions ordinaires de Younkers. Les actionnaires ont ensuite voté à L’Assemblée de mai 1995 pour mettre la société en vente, et trois administrateurs nommés par Carson ont été élus au Conseil D’administration de Younkers. Le Président de Younkers, W. Thomas Gould, a perdu son siège au Conseil. Mais la société a proposé des manœuvres juridiques qui ont redonné à Gould et aux autres administrateurs évincés leurs sièges, et le Conseil d’administration a de nouveau voté en juin pour ne pas vendre la société. Carson a ensuite porté sa bataille devant les tribunaux, poursuivant Younkers pour avoir ignoré le souhait de ses actionnaires de vendre., Comme les procédures traînaient en longueur, Carson a porté son offre à 20 per par action et a promis de réintégrer ses candidats au Conseil d’administration à L’assemblée des actionnaires de mai 1996.
bien que la fusion reste indécise, Carson Pirie Scott se concentre sur la rénovation des magasins. Six magasins, dont le magasin phare de State Street à Chicago, ont été rénovés en 1994 et cinq autres ont été améliorés en 1995. Les ventes ont été lentes pendant la majeure partie de 1995, mais les magasins récemment rénovés ont montré une meilleure performance. En 1996, Carson est restée engagée dans sa stratégie d’acquisition.,
filiales principales
CPS Holding Co.; P. A. Bergner & Co. Holding.
pour en savoir plus
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« Carson achètera une unité de vêtements décontractés de Super Valu”, Wall Street Journal, 14 mars 1984, p. 5.
« Carson Prend la Première Étape Nationale,” la Publicité de l’Âge, le 26 Mars 1984, p. 36.
Quotidien, Jo Ellen, « One-Stop-Shopping Pour la Femme,” Business Week, Mars 18, 1985, p. 116.
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Weiner, Steve, « Carson Pirie Scott Rejette l’Offre publique d’achat de $347.2 Millions de dollars De la Banque d’Investissement,” Wall Street Journal, le 31 Mars 1986, p. 6.
—A. Woodward
